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猪周期引爆大农业投资机会

时间:2015-08-20 15:07:11来源:未知 作者:shiwencheng

2007~2008年、2010~2011年两波因猪周期引发农产品[-0.96% 资金 研报]价格上涨,让每位投资者还记忆犹新。时隔4年之后,今年再度遇到猪周期,并且这一波猪周期严重程度甚至高于2008年,对此,融通大农业分级拟任基金经理何天翔表示,猪周期可能引起结构性通胀,相关农产业价格或许随着上涨,迎来大农业的主题投资机会。

短期农业正处于风口

中国基金报:农业主题未来的投资机会主要有哪些,短期和中长期的投资前景如何?

何天翔:短期来看农业正处于风口。第一,畜禽养殖景气度回升,以猪肉为代表的农产品价格上涨趋势形成,增厚了企业盈利。第二,从资金面来看,上半年对农业板块关注度较低,新增资金有望流入。第三,农业信息化带动产业结构升级,使得农业科技附加值提升。第四,在政策面上,国务院部署加快转变农业发展方式,包括一号文、土地流转、国企改革、财政补贴等。

长期来看,农业也具有很大的投资机会。政策支持下的农业转型,可以用时代来形容。从国家政策来看,农业转型的时代需求非常迫切,一旦启动,农业股会形成比较长期的投资机会,细分来看,农业行业内集中度的提升将会带动效率的提升,从而带来盈利的提升,相关龙头股将会有非常大的投资机会。

三季度是配置农业的较佳时点

中国基金报:大农业指数上半年的表现情况如何,目前是否具有配置价值?

何天翔:大农业指数今年上半年涨幅是49.7%,在28个申万一级行业中排第22,涨幅靠后。下半年叠加猪周期与CPI、季节性效应、需求旺盛、政策等利好,大农业的表现值得期待。

截至7月17日,大农业指数当前PE估值为54倍,与其他行业横向比较看,处于中间水平。另外,值得注意的是,农林牧渔行业的估值是120倍,但大农业指数估值不到其一半,这充分说明了大农业是优中选优。

大农业板块具有极好的配置价值。一方面,下半年CPI有望见底回升,受农产品价格上升驱动,提升市场对农业企业的盈利预期。另一方面,现代化农业改革驱动将带动生产效率提高,提升农业企业的整体盈利能力。


三季度是配置农业的较佳时点,整个行业的景气度正处于由低到高的提升阶段。根据统计,在过去十几年的时间里,三季度70%的概率能跑赢大盘。

尤其是近期,资金在经历了大调整后需要寻找新的投资方向,农业是属于确定性比较强的投资机会。

大农业基金属于稀缺资源

中国基金报:大农业指数主要投资标的有哪些?目前市场上有没有农业主题相关的基金产品?

何天翔:中证大农业指数包括了整个大农业产业链上的主要子环节,包括种业、农化、果蔬加工、调味品、疫苗、饲料、禽畜养殖、食品、种植业、渔业、林业等子行业,其中,种植业大约超过50%,养殖业占比约为30%,包括疫苗、禽畜养殖等,林和渔占比相对较小。我们挑选了市值较大流动性较好的50只股票构成标的,能够很好地代表农业行业。 

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